2016年年底，位于英国希尔顿的希尔顿国际酒店集团，悬挂起了一面五星红旗。这家以打造“宾至如归”的奢华舒适体验为目标，在全世界90多个国家和地区拥有超过4000家酒店的全球性酒店集团，几经易主，最终被海航集团旗下的海航旅游，以65亿美元（约440亿人民币）的价格收入麾下，成为近年来我国旅游行业最大的海外并购案之一。

　　海航旅游在海外并购时的一掷千金，令世界旅游业同行啧啧称奇。然而，这只不过是中国旅游企业挺进国际市场的冰山一角。

　　据统计，2016年在全球酒店和OTA领域共发生了16起大型并购案，规模高达2300亿，这其中，就有一半资本来自中国。

　　海外并购

　　看中国旅游企业“扬帆出海”

　　◎　翁阳光

　　近年来，全球主要客源市场跨境旅游需求的不断增长，不仅推动了全球范围内跨境旅游的蓬勃发展，也开启了旅游企业海外并购的黄金时代。特别是在高速发展的中国，越来越多的旅游企业，开始将目光转向海外市场，中国旅游业界无论是业务拓展还是投资并购，均表现出全球化的大势所趋。“财大气粗”的中国旅游企业，正将资本的“魔法棒”，伸向全球各大跨境旅游市场。

　　2016年10月，中国人寿保险股份有限公司宣布，将投资20亿美元（约140亿人民币），收购喜达屋资本集团位于美国的精选服务酒店。此次收购的酒店资产遍及美国40个州，包括280家全球主要酒店品牌附属精选服务酒店。

　　2017年5月，中国中邦集团和上海连合房地产投资有限公司以1.4亿澳元的代价，购得悉尼双湾洲际酒店，成为中邦置业集团进入悉尼酒店及酒店式公寓行业的又一项新举措。

　　2017年6月，一直专注于财经领域信息研究和分析的安邦集团也不甘寂寞，宣布以3.5亿欧元从美国私募基金巨头黑石集团手中买下位于阿姆斯特丹的希尔顿逸林酒店。

　　有专家预测，未来5年，中国酒店业、民航业等领域还将持续发生大规模的海外并购，大量来自中国的资本，将在全球旅游市场上纵横捭阖，形成若干个超大型的多元化跨国企业集团，成为全球旅游业持续发展的有力支撑。在资本全球化的市场形势下，中国企业海外扩张的野心将进一步被激发出来，旅游业的并购热潮也将更加强劲，“抱团取暖”势必成为这个时期全球旅游市场的主旋律。

　　从2010年开始，中国放宽对外投资的限制，鼓励有实力、有条件的企业走出去。于是，一大批优秀的中国旅游企业，杨帆出海，在世界各地开辟出一方新天地。

　　然而，就在多数人为中国旅游企业走出国门拍手叫好的同时，也有一些专家指出，中国企业的海外并购之路，并没有想象的那么一帆风顺。

　　海外并购是一条中国众多旅游企业无比憧憬的发展捷径。但这条捷径，却充满着坎坷与荆棘，有太多的企业没能完成它们最初的梦想，却被坎坷和荆棘折磨得遍体鳞伤。财大气粗的中国旅游企业，在海外并购过程中固然有着自身的发展优势，但这些优势，并不足与掩盖其客观存在的诸多瓶颈。全面并购战略的缺乏、团队的不专业、目标选择过于投机、交割后整合计划的缺失等问题，令那么缺乏海外并购经验、不熟悉国际并购规则、罔顾海外本土文化的中国旅游企业捉襟见肘，四处碰壁。

　　2012年，开元旅业集团经过深思熟虑后作出一个重大决策：拟斥巨资收购位于德国法兰克福的原金郁金香酒店。作为开元酒店品牌走出国门、走向国际的第一步，收购原金郁金香酒店可谓是一波三折。从开始考察、意向洽谈、论证、申报、国家相关部门的核准批复，到最终完成收购，成功地在酒店门口挂上五星红旗，前后差不多花了1年多时间。

　　尽管过程曲折，开元旅业集团在海外并购的道路上总还算是幸运的。在中国旅游企业启动正式谈判的境外项目中，最终成功走上签字席的，甚至不到两成。还有更多的海外并购，并没有让企业实现预期的商业目标。海外并购的溃败，七成是源于对本土文化的不了解，对本土风俗的不尊重。跨国并购，看上去很美，但并购之后对不同文化、不同习俗的整合，却成为众多商业巨子需要面对的“滑铁卢”。

　　2014年，踌躇满志的万达立下了一个“小目标”，从2014年开始的8-10年，万达要在境外10个主要城市建立万达酒店。同年，万达大手一挥，掏出2.6亿欧元，收购了西班牙首都马德里市中心的一幢地标性建筑——西班牙大厦，并打算将这幢建筑整体拆除，在原地重新建造一幢豪华酒店。该重建计划还没捂热，便遭到新上任的市长以及当地市民的强烈反对，并引发了一场规模巨大的示威游行。最终，饱受挫折的万达不得不放弃重建计划，并将西班牙大厦整体出售给当地一家企业。此次投资，令万达损失了一亿港元。

　　中国旅游企业“扬帆出海”，本是一个令资本增值的过程，但如果不能恰当处理并购过程中的各种风险，反而会自损元气。中国旅游企业在融入世界的过程中，还需要做足功课，熟悉和了解国际通行的商业规则，预先做好包括法律、财务、投资、咨询、文化等方面的专业人才储备。只有充分了解国际并购游戏规则，方能避免并购失败的所产生的昂贵“学费”，让那些“扬帆出海”的中国旅游企业，一路顺风顺水